أعلنت Nvidia، عملاق الذكاء الاصطناعي والرقاقات الإلكترونية، عن قفزة في إيراداتها بنسبة 56% على أساس سنوي لتصل إلى 46.7 مليار دولار ورغم هذا الأداء القوي، شهدت أسهم الشركة انخفاضًا بنسبة 3% في تعاملات ما بعد الإغلاق، مع مخاوف متزايدة بشأن صعوبة استعادة حصتها في السوق الصينية.
الرقاقة الجديدة H20، التي تم تصميمها خصيصًا لتلبية القيود الأمريكية، تواجه الآن عراقيل تنظيمية في الصين، حيث وصفتها السلطات بأنها “مخاطر أمنية” وبينما تسعى الشركة للحفاظ على موقعها الريادي، يظل المستقبل مرهونًا بحلول سياسية وتجارية وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية بين واشنطن وبكين.
1. التحديات في السوق الصينية
القيود والرقاقة H20
-
رغم توقيع اتفاق مع إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يسمح لشركات أشباه الموصلات بالحصول على تراخيص تصدير للصين مقابل 15% من الإيرادات، تواجه Nvidia أزمة جديدة بعد أن وصفت بكين رقاقة H20 بأنها “مخاطر أمنية”.
-
هذه الرقاقة صممت لتكون نسخة “مخفضة الأداء” تلبي اللوائح الأمريكية، لكنها لم تنجح في إقناع السلطات الصينية بأنها آمنة للاستخدام في قطاعات التقنية المحلية.
ضغط سياسي متزايد
-
تشير تحليلات من داخل الصين إلى أن انتقادات الحكومة لرقاقة H20 قد تكون ورقة ضغط لإجبار Nvidia وواشنطن على السماح بتصدير معالجات Blackwell الأكثر تقدمًا.
-
تصريحات المدير التنفيذي جنسن هوانغ أكدت أن السوق الصينية ما زالت تمثل فرصة تصل إلى 50 مليار دولار إذا تم تجاوز هذه العقبات.
2. تداعيات جيوسياسية أوسع
-
استدعت الحكومة الصينية شركات تقنية عملاقة مثل ByteDance وAlibaba وTencent وBaidu لمناقشة استخدامهم لرقاقات Nvidia وسط مخاوف من تسرب بيانات أو اعتماد مفرط على التقنيات الأمريكية.
-
إذا تم حل هذه الأزمة، تتوقع Nvidia تحقيق عائدات إضافية تتراوح بين 2 إلى 5 مليارات دولار من مبيعات H20 خلال الربع الجاري.
-
إلا أن الضبابية الجيوسياسية تجعل السوق في حالة ترقب دائم، وهو ما انعكس على التوقعات المالية للشركة.
3. مشهد عالمي متغير في صناعة الرقاقات
الولايات المتحدة وإعادة هيكلة الصناعة
-
وافقت شركة Intel على بيع نحو 10% من أسهمها للحكومة الأمريكية مقابل منح مالية ضمن قانون الرقائق (Chips Act)، في خطوة تهدف لتعزيز السيادة التكنولوجية الأمريكية.
-
هذه الخطوة قد تمهد الطريق لصفقات مشابهة مع شركات أخرى مثل TSMC وSamsung Electronics.
نجاح عالمي في أرباح شركات التقنية
-
أظهرت بيانات Nikkei أن صافي أرباح الشركات المدرجة عالميًا ارتفع بنسبة 7% في الربع الثاني من العام، بدعم من الطلب القوي على تقنيات الذكاء الاصطناعي.
-
قطاع تكنولوجيا المعلومات حقق زيادة في الأرباح بنسبة 58%، بينما ارتفعت أرباح قطاع الإلكترونيات بنسبة 16%.
4. توازنات تقنية دقيقة في آسيا
TSMC واستراتيجية الحذر
-
أعلنت شركة TSMC التايوانية أنها لن تستخدم معدات صينية في خطوط إنتاج شرائح 2 نانومتر المقرر بدء تشغيلها هذا العام في هسينشو وكاوشيونغ.
-
هذا القرار يأتي لتجنب أي قيود أمريكية قد تهدد الإنتاج، خصوصًا مع توسع الشركة في بناء مصنع ثالث في ولاية أريزونا الأمريكية.
5. مستقبل Nvidia بين الفرص والمخاطر
-
رغم التحديات، يظل السوق الصيني أحد أكبر أسواق Nvidia، وهو ما يدفعها لتطوير استراتيجيات أكثر مرونة لضمان استمرارية أعمالها هناك.
-
إذا نجحت الشركة في التوصل إلى تفاهمات مع الصين، فإنها قد تعزز ريادتها في قطاع الذكاء الاصطناعي وتوسع حصتها السوقية بشكل كبير.
-
أما في حال استمرار التصعيد، فإن ذلك قد يؤدي إلى إعادة تشكيل خريطة المنافسة العالمية، ويفتح الباب أمام منافسين محليين في الصين لتوسيع حضورهم.
تعيش Nvidia اليوم مرحلة دقيقة تجمع بين النمو القياسي والتحديات السياسية والاقتصادية، فبينما تتصدر الشركة مشهد الثورة الصناعية الرابعة بفضل منتجاتها المتقدمة، فإن الطريق نحو الحفاظ على هذه الريادة ليس سهلًا في ظل تضارب المصالح بين واشنطن وبكين.
من المؤكد أن استراتيجية الشركة في إدارة الأزمات، وتنويع أسواقها، وتطوير تقنيات جديدة مثل Blackwell ستحدد مستقبلها في السنوات القليلة القادمة ويبقى السؤال المطروح: هل ستنجح Nvidia في التكيف مع المعادلة الجيوسياسية المعقدة، أم ستدفع ثمن هذا التوتر العالمي المتصاعد؟
