شهدت أسعار الذهب تراجعاً حاداً خلال الفترة الأخيرة بعد وصولها إلى مستويات قياسية هي الأعلى خلال ثلاثة أشهر، حيث فقد المعدن النفيس مكاسبه الأسبوعية ليتراجع سعر الأونصة إلى ما دون مستوى 4292 دولاراً، بينما انخفض سعر جرام الذهب إلى أقل من 6648 ليرة تركية، ويأتي هذا الهبوط على الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية، مما أثار تساؤلات المستثمرين حول مستقبل المعدن الأصفر.
أسباب التراجع الحاد في أسعار الذهب
وفقاً للتحليلات الاقتصادية، يعود السبب الرئيسي لهذا الانخفاض إلى مخاوف متجددة بشأن التضخم العالمي، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط والسلع الزراعية، هذه الضغوط التضخمية عززت التوقعات بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، أو حتى الاتجاه نحو زيادتها مجدداً، وهو ما قلل من جاذبية الذهب كـ “ملاذ آمن”.
- ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار عالمياً.
- كسر مستويات الدعم الفنية للذهب عند 4500 و4350 دولاراً للأونصة.
- توقعات استمرار الضغوط البيعية في المدى القصير نتيجة السياسة النقدية التشددية.
مفارقة التوترات الجيوسياسية
على غير المعتاد، لم يؤدِ التصعيد الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران إلى دفع الذهب نحو الصعود، يرى الخبراء أن الأسواق أصبحت تعطي وزناً أكبر لبيانات الفائدة وتوجهات الدولار أكثر من المخاطر السياسية، حيث تسببت هذه التوجهات في خروج المستثمرين من مراكزهم السابقة، مما ضاعف من حدة هبوط الأسعار في الأيام الأخيرة.
توقعات الخبراء للاتجاهات المستقبلية
رغم التراجع الحالي، لا تزال كبرى المؤسسات المالية الدولية متمسكة بنظرة تفاؤلية للمدى الطويل، وحسب تقارير RBC Capital Markets وSaxo Bank، فإن العوامل الهيكلية مثل نمو الديون العامة وعمليات الشراء المستمرة من قبل البنوك المركزية ستظل دعامة قوية للمعدن.
- تتوقع RBC Capital Markets تداول الذهب في نطاق 4500-5000 دولار خلال العام الجاري.
- توقعات بوصول سعر الذهب إلى 5296 دولاراً بحلول عام 2027 وفق تقديرات RBC.
- توقعات Saxo Bank بسعر 4929 دولاراً للأونصة بنهاية العام الحالي.
وفي سياق متصل، سجلت صناديق الاستثمار المدعومة بالذهب دخول تدفقات صافية تجاوزت 100 طن منذ بداية العام، مع توقعات بوصولها إلى أكثر من 200 طن بنهاية السنة، ويؤكد المحللون أن على المستثمرين مراقبة قرارات الفائدة وحركة سندات الخزانة بدقة، حيث تظل هذه العوامل هي المحرك الأساسي لحركة الذهب في الفترة القادمة.
